重庆橡塑高库存和低需求相互博弈UFD连廊滑动支座

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       5月份，橡塑大部分产品延续了前两个月走势：继续下行。呈现特点：橡胶全线下行，部分通用塑料翻红；而且平均跌幅继续收窄，从指数上也能印证：橡塑行业指数由5月初的740下跌到月末的732，跌幅仅8点(3月跌幅105点、4月跌幅40点)；另一个特点是橡胶跌幅仍强于塑料。一方面，受大宗商品市场低迷以及原油疲软导致的成本端利空影响；更主要的是，需求端缺乏利好，低需求和高库存相互博弈，市场去库存进程仍未结束；另外，经济面来看，2017年5月，生意社大宗商品供需指数(BCI)为-0.19，均涨幅为-1.01%，说明经济继续处于收缩状态，大环境仍偏空为主，诸多因素导致5月份橡塑市场跌多涨少、上行乏力。

5月橡胶受高库存和低需求制约 行情难突破

      橡胶延续了上个月的跌势，本月跌幅继续加深，橡胶指数由月初的742下跌到月末的692，跌幅50点，顺丁橡胶(-14.23%)、丁腈橡胶(-13.31%)、天然橡胶(-9.42%)跌幅明显。

合成橡胶：

      5月合成橡胶大幅走跌，一方面受石化调价影响：据生意社监测，5月份丁苯橡胶、顺丁橡胶石化普遍累计下调幅度在2000元/吨上下，下调幅度之大严重打压了贸易商的积极性，致使看空气氛凝重，再者，上游成本利空加剧，尤其是丁二烯的暴跌(-20.12%)拖累下游合成胶行情的一片哀鸿。最主要的原因是供需矛盾的加深，供应量仍持续上升，库存却难以降下来，青岛保税区橡胶库存自2016年11月初开始进入库存积累期，持续上涨近7个月，从8.33万吨低点快速上涨18.46万吨至2017年5月份的26.78万吨，涨幅高达221.88%，及至5月中旬青岛保税区库存成为自2014年7月中旬以来近2年半的次高点，并且较最高点2016年2月中旬27.81万吨仅低1.03万吨。而需求方面来看，轮胎行业却持续低迷，轮胎行业的利润也持续缩水，导致开工率持续走低，据统计5月中旬，山东地区轮胎企业全钢胎开工率仅为55.03%，环比下降11.14%。最终库存高位拖累开工低位，拉低对橡胶需求。

天然橡胶：

     5月份天然橡胶延续上个月行情，本月跌幅-9.42%，首先，天胶基本面本月仍呈现利空，期货市场屡次走出探底行情，由于目前现货市场贸易商普遍跟期货盘定价，导致现货市场受期货盘打压严重。最主要的原因是目前供应极度过剩，尽管目前市场一直在缩减天胶进口数量来缓解社会库存的激增，但成效十分有限，具体来看，2017年4月天然橡胶进口46.25万吨，环比3月份大幅走跌13.18%，虽然推动青岛保税区5月份橡胶库存增速出现明显放缓，但总量还是增长的，截至2017年5月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至26.78万吨，较5月初24.98万吨增加1.8万吨，涨幅7.2%。其中天然橡胶20.68万吨，增加1.64万吨，增幅8.61%。造成这一奇怪现象的根本原因是内需的乏力，下游轮胎企业开工率的持续下滑对市场带来沉重压力。

后市预测

     5月份橡塑市场进入传统淡季，多数产品走跌，虽然平均跌幅较之3、4月收窄，但目前并没有企稳征兆，市场仍处于调整行情中，6月如何？具体来看：

橡胶：

     对于5月份橡胶价格走势，从供应面来看，市场降价去库存，但效果不明显，社会库存依然高位，6月市场仍将处于高库存的高压状态下，而需求方面更是雪上加霜，轮胎开工率很难近期出现大幅上升，国内重卡汽车销量持续下滑也将拖累轮胎行业的进一步回暖，考虑到目前价格下行幅度过大，市场存在缓冲器，预计6月跌幅会进一步放缓，预计橡胶跌幅在5%上下。

      综合来看，生意社橡塑分社主编薛金磊认为，目前市场调整下行期行情基本确立，而且从基本面和供需面来看，目前仍没有止跌回暖的信号，6月或许橡胶和塑料维持弱势下行的可能性较大：首先，成本面偏空的可能性较大，低油价仍是制约成本回暖的重要因素。更重要的是，供需面短期内改观的可能性偏小，5月市场去库存总体效果并不理想，6月仍将打响去库存攻坚战，尤其橡胶领域，是重库存的重灾区，因此，预计6月橡胶及塑料产品仍将以下跌为主，考虑到已经连续连续三个月的下跌，且跌幅逐步放缓，估计6月份市场跌幅会进一步收窄，预计橡塑指数仍有10-20个点的下降空间，会运行到715-725这一区间。