林芝连廊滑动支座YRL橡胶受高库存和低需求制约

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      橡胶延续了上个月的跌势，本月跌幅继续加深，橡胶指数由月初的742下跌到月末的692，跌幅50点，顺丁橡胶(-14.23%)、丁腈橡胶(-13.31%)、天然橡胶(-9.42%)跌幅明显。

合成橡胶：

      5月合成橡胶大幅走跌，一方面受石化调价影响：据生意社监测，5月份丁苯橡胶、顺丁橡胶石化普遍累计下调幅度在2000元/吨上下，下调幅度之大严重打压了贸易商的积极性，致使看空气氛凝重，再者，上游成本利空加剧，尤其是丁二烯的暴跌(-20.12%)拖累下游合成胶行情的一片哀鸿。

     最主要的原因是供需矛盾的加深，供应量仍持续上升，库存却难以降下来，青岛保税区橡胶库存自2016年11月初开始进入库存积累期，持续上涨近7个月，从8.33万吨低点快速上涨18.46万吨至2017年5月份的26.78万吨，涨幅高达221.88%，及至5月中旬青岛保税区库存成为自2014年7月中旬以来近2年半的次高点，并且较最高点2016年2月中旬27.81万吨仅低1.03万吨。而需求方面来看，轮胎行业却持续低迷，轮胎行业的利润也持续缩水，导致开工率持续走低，据统计5月中旬，山东地区轮胎企业全钢胎开工率仅为55.03%，环比下降11.14%。最终库存高位拖累开工低位，拉低对橡胶需求。

天然橡胶：

      5月份天然橡胶延续上个月行情，本月跌幅-9.42%，首先，天胶基本面本月仍呈现利空，期货市场屡次走出探底行情，由于目前现货市场贸易商普遍跟期货盘定价，导致现货市场受期货盘打压严重。最主要的原因是目前供应极度过剩，尽管目前市场一直在缩减天胶进口数量来缓解社会库存的激增，但成效十分有限，具体来看，2017年4月天然橡胶进口46.25万吨，环比3月份大幅走跌13.18%，虽然推动青岛保税区5月份橡胶库存增速出现明显放缓，但总量还是增长的，截至2017年5月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至26.78万吨，较5月初24.98万吨增加1.8万吨，涨幅7.2%。其中天然橡胶20.68万吨，增加1.64万吨，增幅8.61%。造成这一奇怪现象的根本原因是内需的乏力，下游轮胎企业开工率的持续下滑对市场带来沉重压力。

后市预测：

      对于5月份橡胶价格走势，从供应面来看，市场降价去库存，但效果不明显，社会库存依然高位，6月市场仍将处于高库存的高压状态下，而需求方面更是雪上加霜，轮胎开工率很难近期出现大幅上升，国内重卡汽车销量持续下滑也将拖累轮胎行业的进一步回暖，考虑到目前价格下行幅度过大，市场存在缓冲器，预计6月跌幅会进一步放缓，预计橡胶跌幅在5%上下。