库存——橡胶价格压力的主要因素

     截止5月31日，青岛保税区橡胶库存增加至27.6万吨，其中天然橡胶21.59万吨，合成橡胶5.58万吨，复合橡胶0.43万吨。目前的橡胶库存已经达到了2012年以来的最高位，有趣的是橡胶自2012年以来，屡屡创新低，直到去年9月份才开始向上突破。

     与此同时，上期所的天然橡胶库存小计也出现了相同的趋势。而且也能看出，橡胶库存和橡胶价格在大体上增长呈相反的态势。

      按照大宗商品和价格的发展因素，目前在价格下跌，库存上升的过程中，属于库存被动型增长。前期价格上涨时套利盘的船货到港，保税区的库存不断增加，对国内的橡胶价格产生了巨大的压力。想要橡胶价格上涨，首先就要消化掉这一部分库存。那就要看看下游橡胶的消费如何。

     根据第一商用车网站的信息，2017年5月，我国重卡市场共约销售各类车型9.3万辆，环比4月份（10.44万辆）下降11%，但相比去年同期的6.48万辆，仍然处于快速增长通道——大幅增长43%。而且，9.3万辆，也创下了最近七年来（2011年—2017年）的5月份销量历史新高，并逼近2010年同期（10.7万辆）。

     不过，值得关注的是，今年1-5月，重卡市场销量月度增速几乎一直在减速：1月份销量同比增长125%；2月份重卡市场同比增长147%；3月份，重卡市场销车11.46万辆，同比增长53%；4月份和5月份的同比增速分别是52%和43%。

      这个消息对橡胶来说利空明显，在本来就高企的库存上，外加橡胶消耗速度降低，预计未来橡胶的基本面继续偏空。等待九月交割后，或许有所改变。