鹤岗连廊滑动支座QDM跌到不能再跌的顺丁橡胶

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        首先来看上游走势。今年以来，丁二烯跌势凶猛，截止6月1日跌幅已达到55%。去年下半年丁二烯市场涨势如虹，下游买家在看涨预期下纷纷补充库存，导致今年以来厂家库存量充足，采购热情有所减弱，加之对于原料高位存在抵触心理，丁二烯需求面呈现弱势。厂家出货难度加大，价格难以维持虚高，2月起开启下行通道，对顺丁橡胶的成本支撑趋弱。

    事实上，近阶段顺丁橡胶供应面仍然存在一定利好。截止2016年底，国内顺丁橡胶产能近150万吨/年，真正进入到了去产能化的阶段。2016年7月，高桥石化12万吨/年顺丁橡胶装置永久停车，华宇橡胶8万吨/年装置改造为SBS装置，其中高桥装置的退出导致华东地区顺丁橡胶出现较大供应缺口。

     今年4月，与市场阔别3年的扬子石化10万吨/年装置重新开车，有望替代高桥顺丁成为华东地区的主供应商。但由于下游轮胎厂家对于其品质、兼容性等方面仍需一段时间磨合，加之对应原料供应缺少，因此目前仍维持低负荷运行，后期将陆续提升运行负荷。此外，值得关注的是，由于燕山石化装置存在环保工艺缺陷，大部分吸附产物因再次挥发造成二次污染存，尾气处理装置整改不及时等问题，4月5日，公司宣布其2条高顺生产线停车改造，截止5月底，其高顺装置开工负荷为6成。由此可见，短期顺丁橡胶市场供应面对市场仍有支撑。

    虽然供应面收紧，但难以挽救其需求面带来的压力。随着环保督查的愈发严厉，下游轮胎厂家的日子可不好过。以轮胎生产大省山东省为例，目前小型工厂因装置不达标纷纷限产停产，此外，轮胎厂库存处于高位，打压厂家生产积极性。山东省橡胶行业协会提供的数据显示，4月，山东轮胎产量为3767.3万条，环比下降3.3%，同比下降1.2%，占全国轮胎产量46%。其中，子午线轮胎产量2958.8万条，环比下降4.7%，同比下降2.7%，占全国子午线轮胎产量51.2%。可以预见，后期轮胎市场仍将受到装置环保限制及下游需求走软的影响，整体表现不如去年。

    综合而言，虽然现阶段顺丁橡胶供应面存在支撑，但原料走势及下游需求拖曳程度更大，使得市场报价承压下探。未来来看，随着扬子石化负荷逐步提升及燕山石化装置改造完成，市场供应面将回归正轨，届时顺丁橡胶供需基本面将更为弱势，其下跌趋势较难改变。