德州支持天胶价格继续走牛的三条主线RQW连廊滑动支座

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 　　这两天橡胶价格暴跌，期现、内外盘联动下跌超过10%，市场一片恐慌，仿佛世界末日，天胶后市会如何运行，我们认为，三大主线支持天胶价格继续上行:

一、替代不断增加，供应不断减少。

     由于装置和工艺问题，合成会长期高于天胶，长期替代不可避免，整个替代别说10%，即便放低到3~5%，每年会替掉天胶三几十万吨。这相当于每年来一次泰国洪水，天灾加人祸，供应更是雪上加霜。

二、投资大爆发、需求大增长

     跨入2017年，全国各地新一轮重大项目投资相继开工，拟定的投资项目数额更大，动辄从千亿到万亿不等，据统计，至今中国已有23个省公布了2017年固定资产投资目标，累计投资超过40万亿元，如加上尚未公布的省份，今年投资不少于45万亿。保守打个3折，也有十来万个亿，这可是中国历史上最大一次跃进。

     基建投资项目大爆发带动了天胶市场需求消费大增长，而且末来预期会更好，这进一步支撑天胶价格继续走强。重汽重卡工程挖掘占轮胎市场天胶用量5成以上，是橡胶消费重中之重，去年下半年开始，基建突然发力和汽运限载新政，重汽重卡挖掘工程消费突然加快，今年元月增长达到1倍以上，尽管后面三四个月增速会下滑，但平均仍然会保持50%以上的消费增长速度，天胶消费速度远快于供应速度，供求关系从量变达到质变，这在未来几个月(上半年)会体现出来。

     橡胶用途七成轮胎、轮胎中六成涉及到重汽重卡工程机车，因此，橡胶与黑色一样都是涉及到宏观基建房地产，从这个意义上讲，橡胶与黑色螺矿逻辑相通殊途同归，只要黑色大旗不倒天胶仍然迄立。

三、天胶产量恢复缓慢

     目前20000以下的天胶价格，连上轮牛市高点一半不到，加上通胀因素，最多相当于5年前的三分之一，因此，并不能从根本上有效刺激种植供应增长，除了泰国种植会有积极性，其它像中国、马来西亚种植成本高企区域无任何刺激作用，况且，泰国种植积极性只能体现在开割和护理上，扩种仍无可能，目前，泰国种植收益农作物最好的是蔗糖和大米，泰国政府（计划）未来二三年将蔗糖种植面积再增加50%即1000万亩土地，泰国天胶扩种无望，倒是中国、马来天胶减种有望。2016年天胶产量增幅达到一个五年来的低点后，世界天胶产量仍然看不到快速恢复动力和增量。

     综上所述:目前出现调整很正常，一是涨幅过快(短期涨幅100%)，中间商轮胎商也聚集一些库存，天胶价格上涨对中下游也需要有个时间过程来消化，而所传泰国3月8日12万(前后共计32万)吨抛储，早在市场预料当中，己被平衡表上泰国洪水减产所抵消，目前所出现调整，改变不了供应紧缺格局，更改变不了牛市大方向，由于三大主线影响，平衡表上供求缺口不断修正扩大，牛市下半场故事更为精彩，涨幅更为巨大，天胶20000元/吨价格绝对是个安全买点。